Almis finansieringsinsatser driver tillväxt

Du hittar rapporten här (, 2.08 MB). 

Almi har gjort en genomlysning av de ekonomiska tillväxteffekterna hos kundföretagen av våra finansiella tjänster och sammanställt dessa i en rapport. Sammanfattningsvis bekräftar rapporten och genomlysningen att Almis ägarkapital och lån har en substantiell och i många fall omedelbar positiv inverkan på de finansierade företagens tillväxt.

Roger Svensson, docent och Senior Research Fellow vid Institutet för Näringslivsforskning (IFN). Han doktorerade i nationalekonomi 1996 vid Uppsala universitet. Han blev våren 2003 docent i innovationsteknik med inriktning mot internationell tekniköverföring vid Mälardalens högskola.

Almi har begärt denna analys i enlighet vår ägaranvisning. I Almis ägaranvisningar står det, under §5 c 2, att vart fjärde år genomföra och redovisa en djupare analys av förändringen av antalet sysselsatta (direkt och indirekt) i Almis kundföretag som mottagit lån respektive ägarkapital. 

Den statistiska metod som använts är difference-in-difference (DiD), där man jämför utvecklingen i utfallsvariabeln i behandlingsgruppen och kontrollgruppen före och efter att finansieringen införts. 

De finansierade företagen är ej ett slumpmässigt urval av företag, därför behövs det en kontrollgrupp med företag som har liknande egenskaper som de finansierade företagen. Vi har separata matchningar för varje finansieringsform.

Vi har genomfört en så kallad 1-till-1 matchning som baseras på faktorer som borde påverka ansökan / finansiering hos Almi (till exempel skuld, aktiekapital, tillgångar, soliditet) men även region, bransch, ålder och storlek. Men vi har också använt oss av laggade värden (1–2 år innan finansiering).

Frågor kring rapporten ställs med fördel till Almi på press@almi.se.

Resultaten visar på tydliga positiva effekter på både antalet anställda och omsättning för företag som erhållit ägarkapital och tillväxtlån, vilket pekar på att dessa finansieringsformer spelar en avgörande roll för företagens tillväxt.

Även om mikrolån och företagslån också visar positiva effekter, är dessa resultat mindre stabila och mindre omfattande jämfört med ägarkapital och tillväxtlån.

Resultaten visar på tydliga positiva effekter på både anställning och omsättning för företag som erhållit finansiering i form av riskkapital och tillväxtlån, vilket pekar på att dessa finansieringsformer spelar en avgörande roll för företagens tillväxt. Vi ser även vissa positiva effekter av företagslån och mikrolån, men estimeringarna har lägre tillförlitlighet.

Resultatet specifikt för riskkapital visar tydligt och stabilt över tid att både omsättningen och antal anställda ökar, jämfört med kontrollgruppen. Initialt har gruppen 4,5 anställda och en omsättning på 3,8 miljoner kronor. Företagen som erhållit riskkapital från Almi har ökat antalet anställda med 3–4 personer och omsättningen med 3–4 miljoner kronor mer än kontrollgruppen inom några år. Rapporten påvisar alltså starkt positiva effekter på antal anställda och omsättning av ägarkapital.

Avseende tillväxtlån visar resultaten nästintill samma positivt och starka effekt. Initialt har gruppen 6,5 anställda och en omsättning på 8,5 miljoner kronor. Efter att ha fått ett tillväxtlån från Almi har antalet anställda ökat med 3–4 och omsättningen ökat med 7–9 miljoner kronor mer än kontrollgruppen. 

Företag som erhåller företagslån har i genomsnitt cirka 8 anställda innan finansieringen ges, effekten av företagslånen på 1,5–2 extra anställda, effekten på omsättning som uppgår till mellan 3,5 och 5,5 miljoner kronor. Detta indikerar att finansieringen inte i första hand använts till att anställa mer personal utan snarare att investeringar har genomförts.

Man skulle därför kunna förvänta sig en höjd arbetsproduktivitet – mätt som förädlingsvärde per anställd – för de finansierade företagen jämfört med kontrollgruppen. De grundläggande skattningar antyder en positiv effekt på cirka 100 000 kronor i förädlingsvärde per anställd.

Det finns ingen historik för nystartade företag. Då faller det bort en del observationer vid DiD-estimeringarna. Resultaten mäts genom signifikansnivå, vilket man kan läsa mer om i rapporten för varje finansieringsform.

Den positiva effekten på antalet anställda uppstår redan samma år som ägarkapital eller tillväxtlån erhålls. För omsättningen sker det däremot en fördröjd effekt på några år. Detta är som förväntat, eftersom det tar en stund innan innovativa företag får ut produkten eller tjänsten på marknaden. Produktutvecklingen sker först.

Sammanfattningsvis bekräftar analysen att Almis finansieringsinsatser har en substantiell och i många fall omedelbar positiv inverkan på de finansierade företagens tillväxt, vilket legitimerar den offentliga finansieringens roll i att stödja företag genom kritiska tidiga skeden av deras utveckling.

Dessa resultat stöder fortsatta ansträngningar att rikta statligt ägarkapital och lån mot nystartade och innovativa företag för att överbrygga de kapitalmarknadsmisslyckanden som annars skulle begränsa deras tillväxtpotential.

Almi har begärt denna analys i enlighet vår ägaranvisning. I Almis ägaranvisningar står det, under §5 c 2, att vart fjärde år genomföra och redovisa en djupare analys av förändringen av antalet sysselsatta (direkt och indirekt) i Almis kundföretag som mottagit lån respektive ägarkapital. 

Resultaten visar på tydliga positiva effekter på både antalet anställda och omsättning för företag som erhållit ägarkapital och tillväxtlån, vilket pekar på att dessa finansieringsformer spelar en avgörande roll för företagens tillväxt.

Även om mikrolån och företagslån också visar positiva effekter, är dessa resultat mindre stabila och mindre omfattande jämfört med ägarkapital och tillväxtlån.

Vår rapport visar att våra finansiella tjänster ger en ökad tillväxt för de företag som tar del av dem. I grunden är frågan en politisk bedömning och bör med fördel ställas till vår ägare.